경제 사계절?
경제의 중요한 지표인 물가, 경기에 따른 4가지 경우를 경제 사계절이라고 함
경제의 사계절 별 오를 자산
(강환국님 피셜, 아래 추가 설명 참고, 언젠간 백테스트 해보기..)
1. 물가 상승 / 경제 성장 : 인플레이션
신흥국 주식, 국제 부동산, 금/원자재, 신흥국 채권, 물가 연동채
2. 물가 상승 / 경기 침체 : 스태그플레이션
금/원자재, 신흥국 채권, 물가 연동채, 현금(?)
3. 물가 하락 / 경제 성장 : 골디락스
선진국 주식, 선진국 부동산, 선진국 중기채, 선진국 회사채
4. 물가 하락 / 경기 침체 : 디플레이션
금, 선진국 장기채, 현금
자산별 변동성
(각 국가/기업별로 다르지만 대체로..)
신흥국(EM)주식
국제 부동산, 선진국 주식
금/원자재, 선진국 부동산
신흥국(EM)채권, 선진국 중기채, 선진국 장기채
물가연동채, 선진국 회사채
현금
+
주식
신흥국 주식은 원자재 수출하기 때문에 물가 오르면 강세
선진국 주식은 원자재 비용 높아지면 약세
경제 성장 > 소비, 투자 확대 > 주가 상승
물가 상승 > 생산 비용 증가 > 생산비용을 소비자한테 전이 or 기업 부담 증가 > 판매율 하락 or 순이익 하락 > 선진국 주가 하락
물가 상승 > 원자재 수출 이익 증가 > 신흥국 주가 상승
경제 성장, 물가 상승 (인플레이션) > 주가 상승
채권 (비교적 안전 자산)
금리와 반대 (물가 상승률과 반대)
경기 침체 > 불안 증가 > 안전자산 선호 > 채권 가격 상승(특히 미국국채, 물가연동채)
물가 상승 > 금리 상승 > 채권 가격 하락
경기 침체, 물가 하락 (디플레이션) > 금리 하락 > 채권 가격 하락
금 (안전 자산)
화폐가치와 역의 관계
물가 상승 > 실물 자산 가치 상승 > 금 가격 상승, 화폐 가치 감소
물가 하락, 경기 침체 > 국가가 돈 품 > 화폐가치 하락 > 금 가격 상승